蓝光嘉宝服务2020上半年营收达11.7亿元 净利率维持高位

  8月17日,港股物业股蓝光嘉宝服务发布2020年中期业绩报告。

  上半年,蓝光嘉宝服务实现营业收入11.7亿元,同比增长25%;实现净利润2.44亿元,同比增长30.8%;同期归本公司所有者的期间利润为2.35亿元,同比增长30.6%。公司上半年在管面积为89.9百万平方米,较2019年末的71.7百万平方米大幅增加了25.4%;合约面积为140.7百万平方米,较2019年末的116.9百万平方米增加20.4%。此外,得益于高服务满意度及对现金流的管理力度加大,公司物业管理费收缴率大幅提升至90%。

  整体来看,蓝光嘉宝服务收入利润稳健增长,实现规模高质量增长。

  在管面积大幅增长  年内有望突破亿级门槛  

  蓝光嘉宝服务上半年业绩的一大看点是在管面积及合约面积的大幅增长。

  2020上半年蓝光嘉宝服务在管面积达89.9百万平方米,合约面积也增长至140.7百万平方米。按照这一发展态势,年内蓝光嘉宝服务的在管规模有望突破亿级门槛,将率先从新城悦服务、永升生活服务等中型物管公司脱颖而出,加入亿万规模俱乐部。

  事实上,蓝光嘉宝服务一直秉承着积极的外拓政策。自2016年以来,公司先后与16家物业公司签订了股权合作协议,包括四川区域8家物企,带来管理面积25.2百万平方米;华东华南区域7家物企,带来管理面积13.24百万平方米;其他区域1家物企,带来管理面积1.92百万平方米。

  而根据蓝光发展公开数据,蓝光发展2019年新增项目48个,总建筑面积约11.2百万平方米,待开发建筑面积17.7百万平方米。2020年上半年,蓝光发展合计新增项目36个,新增土地面积超2800亩。对于蓝光嘉宝服务而言,短期内来自母公司的大部分面积结转可期。

  值得注意的是,得益于不断外拓,蓝光嘉宝服务对母公司的依赖性逐年降低,2020年上半年来自蓝光发展的在管面积占比为33.4%,而第三方项目的在管面积占比提高至66.6%。

  反映在区域分布上,蓝光嘉宝服务“1+1+N”战略得以深化,即在巩固西南地区、聚焦华东华南、布局全国高价值区域及省会城市。2020年上半年,蓝光嘉宝服务新增在管面积分布中,四川省、华东华南、其他区域占比分别为47%、31%、22%,区域布局结构日趋合理。

  与此同时,截至2020年上半年,蓝光嘉宝服务现金及现金等价物为18.8亿元,有充足的资金进行支持并购活动。外拓+内生双向发力,蓝光嘉宝服务未来业绩增长动力明确。

  盈利能力位居行业前列 投行目标价创新高至100.2港元

  面积增长驱动营收增长。2020上半年,蓝光嘉宝服务实现营业收入11.7亿元,同比增长25%;实现净利润2.44亿元,同比增长30.8%;同期归本公司所有者的期间利润为2.35亿元,同比增长30.6%。分业态来看,蓝光嘉宝服务上半年物业管理服务同比增长22.5%;咨询服务同比大增54.2%;社区增值服务克服疫情影响保持稳中有升,同比增长2.9%。

  与此同时,公司无论是毛利率还是净利率始终维持在高位水平。上半年公司综合毛利率提升至35%,净利率提升至21%。

  Wind数据显示,29家物业股2019年末的净利率算术平均值为12.5%,蓝光嘉宝服务2019年末的净利率为21%,超过了众多头部物企,排在第三位。2020年上半年蓝光嘉宝服务在原本较高的盈利水平上,又略有所提升,与目前已公布中报的物企对比,蓝光嘉宝服务目前净利率水平最高。

  综合往年上市物企的业绩半年报及今年已发布业绩数据的物企来看,蓝光嘉宝服务2020上半年的盈利能力或仍排在行业前列。

  根据蓝光嘉宝服务6月发布的公告,公司获中证监正式批准将最多1.28 亿股内资股转换为H股并于联交所上市。这意味着蓝光嘉宝服务将加快进入港股通,公司流动性的将释放。安信国际认为,随着公司能按进度完成规模增长的目标,配合H股全流通,估值将可提升。

  优秀的业绩水平加上良好的成长性,蓝光嘉宝服务也持续受到资本市场认可,包括摩根大通、中信里昂、华泰金融、安信国际、银河国际、国盛证券等多家金融机构或券商给予蓝光嘉宝服务“买入”评级。华泰金融于8月18日重申蓝光嘉宝服务“买入”评级,并将目标价上调31%至100.2港元。

  借力资本加速外拓 收并购效率不断提升

  分析财报数据可以发现,蓝光嘉宝服务登陆港股市场后,加速了规模的扩张,尤其是以收并购为手段的外拓。

  行业集中度不断提升,规模成为物企综合实力重要的衡量标准之一。在资本的支撑下,蓝光嘉宝服务的市场化进程不断提速。仅2020年上半年,蓝光嘉宝服务就完成了8家物企的收并购,包括成都创艺物业、无锡东洲物业、成都三朴物业、珠海市住宅物业、宁夏安欣物业、成都鑫天禹物业、浙江当代物业以及广安万品物业,面积新增1224万平方米。

  而持续的收并购并未对蓝光嘉宝服务的管理和运营造成明显负担,根据2019年前收购公司的综合测算,且未经审计数据显示,收并购公司营收增长42.4%、净利润增长121.3%、净利率上升了6.9个百分点,经营整合提升效率明显。

  这样的成绩,一方面得益于蓝光嘉宝服务围绕“所在区域、收费单价、历史沿革、净利率情况、财务管理情况、收缴率情况等在内的“六不准、十谨慎”原则“的并购标的选择标准,另一方面得益于随着外拓经验的不断丰富,公司对标的整合运营也逐渐成熟。通过植入“生活家服务体系、云视频品质监控、智能无人值守改造、项目组团化管理”等十六大经营法宝,构建 “品牌优势、服务优势、培训优势、集约管理优势、人均效能优势、社区经营优势、科技数字化优势”等七大优势,蓝光嘉宝服务对收并购公司充分赋能与改造,无论是在服务品质,还是经营能力、管理能力等方面都实现了显著提升。蓝光嘉宝服务在2016年收购的第一家物业企业成都国嘉物业,更是在三年内就实现投资回报,创下行业典范。 

  综合而言,蓝光嘉宝服务是一家具备高成长潜力的物业企业,已步入规模化发展的上升通道。未来,通过继续着力提升市场化经营能力,持续优化市场化公司的物业项目管理模式、经营服务标准,蓝光嘉宝服务有望形成市场化整合运营模式,快速兑现股权合作价值。

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农业种植板块走强 农发种业涨停

  证券时报网 彭飞

  证券时报e公司讯,农业种植板块走强,截至发稿,农发种业涨停,登海种业荃银高科苏垦农发北大荒跟涨。

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小摩:舜宇光学科技目标价降至155港元 维持增持评级

  摩根大通目前将舜宇光学科技(02382)目标价由165港元下调至155港元,评级维持“增持”。

  小摩发表研究报告表示,舜宇虽然下调手机摄像模组及车载镜头的出货量增长指引,但小摩相信市场已对该情况有所预判,因此其造成的负面影响有限。虽然目前市场忧虑目前的国际形势变化,但认为公司在客户多元化方面所作的努力应会在下半年取得回报。受益于需求复苏及成本结构的改善,公司的毛利率也有所提高。另外,小摩相信公司将会获得更多中高端订单,以维持中端市场的市场占有率。

  基于最新的业务前景,小摩将公司2020及2021年的每股盈利预测分别下调12%及6%,维持“增持”投资评级,目标价由原来的165港元下调至155港元。

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快讯:蚂蚁金服概念午后持续走强 新华保险等多股涨停

  8月17日消息,蚂蚁金服概念午后持续走强,君正集团此前封板,新华保险中国人寿东港股份午后涨停,合肥城建融钰集团(维权)财通证券等多股走强。

  消息面:

  14日晚,浙江证监局官网公示了蚂蚁金服上市辅导备案文件。文件显示,蚂蚁注册资本237.79亿元,正在接受辅导机构中金公司、中信建投的上市辅导。有消息称,公司最快在国庆前后上市。

  文件显示,蚂蚁持股5%以上的股东,分别为杭州君瀚股权投资合伙企业(持股29.86%)、杭州君澳股权投资合伙企业(持股20.66%)以及阿里巴巴集团。据悉,君瀚、君澳为蚂蚁员工持股平台,两者合计持股比例超过50%。

  上述文件称,“除上述股东外,公司无其他持有5%以上股份或表决权的主要股东。”此外,“公司实际控制人为马云。”

  根据阿里巴巴财报,阿里巴巴及阿里系成员实际持股蚂蚁金服约83%的股权,而阿里巴巴创始人马云持有蚂蚁金服8.8%的股权,并拥有蚂蚁金服50%的表决权。

  除了上述持股5%以上股东之外,记者在天眼查的股权信息看到,大型保险公司集体参股蚂蚁集团。中国人寿保险(集团)公司参股1.06%,中国人寿保险股份有限公司参股0.24%,中国太平洋人寿保险参股0.74%,中国人保通过人保资本投资管理有限公司持股0.54%,新华人寿保险参股0.42%。

  官网显示,蚂蚁集团是中国最大的移动支付平台支付宝的母公司,是一家旨在为世界带来普惠、绿色服务的创新型科技企业,起步于2004年成立的支付宝,2014年10月正式成立。

  公开数据显示,截至7月20日,蚂蚁集团至少经历了9轮融资。金额最大的一笔融资是2018年6月的Pre-IPO轮,交易金额高达140亿美元,投资方包括Temasek淡马锡、加拿大养老基金CPPIB、马来西亚国库控股、GIC新加坡政府投资公司和原有股东等。

  有消息称,蚂蚁集团寻求至少2000亿美元的IPO估值。蚂蚁金服属于金融科技板块,市场对蚂蚁金服上市和估值水平一直很关注。至于会不会成为A股科技股市值最高的公司,只能拭目以待了。

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责任编辑:王涵

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